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简要解释一下近期英镑困局

望渊

英国LDI(liability-driven investment)基金因为加杠杆买了英国长期国债,随着长期国债价格不断下跌必须补充保证金,而国债缺乏买家导致这些基金面临交不上保证金就要被迫平仓加剧国债抛售引发连锁反应,差不多就是金融危机的雏形。

BOE力挽狂澜连续2周在市场上帮国债兜底。Boe开出来的bid挺低的,因此成交并不多,boe开始表示每天5亿英镑额度,这周二开始增加了5亿INDEX-LINKED国债额度,一共额度应该是差不多650亿英镑,真正花费肯定比这个数额少得多。英国国债总量3万亿英镑,boe购买目标应该是长期国债。英国30y期国债收益率今年从2%涨到5%,干预后回落到3.5%,这周又回到4.5%。华尔街既然出击肯定是要咬块肉下来的,不然跟和尚行善积德有什么差别。而且boe又不是没有过败绩,可一就可二嘛。

本来昨天夜里贝利已经说了周五就停,绝不延期。GBP从1.10涨到1.1170,然后夜里从1.1170跌到1.0930,这跟两周前2天涨了tm1000个点还是有点差距的。刚才Financial time出了一条新闻,boe的代表私下跟lenders签署了购债协议,英镑直接从1.0930拉到1.1050。最新消息boe说不延期。BOE不起诉FT公然造谣??

dachshund

下午英国那些数据,工业,制造业以及GDP有一个能看的吗,连欧盟都不如,妥妥的衰退。

我相信GBP肯定要下,但它的vol真的太大了,连EM货币都要往后稍稍,涨200点跟喝水一样,无非就是搞点小道消息传亿传,问题是你怎么分辨这个消息是不是真的, 你有没有亲戚在BOE工作啊?特拉斯上台前就说要削弱BOE的独立性,然后自己捅出这么大篓子,又说这是BOE的事情。我估计贝利这次这么强势一定坚持2周就撤也是心里憋了火。

dachshund

英国房价还在涨,但是成交量已经下来了,另外房租疯涨。通胀之下最痛苦的肯定是中产。富人资产增值速度远超CPI,穷人根本没有资产可以被贬值美滋滋,作为穷人我挺开心的。英国房地产这个样子在任何一个加息的国家都是如此。我不知道什么时候暴雷,按照客观规律是应该爆的,但未必一定是从英国开始。下图是英国资不抵债公司数量图,只要放水,公司财务状况都很好看的,但是今年加息后英国资不抵债公司数量急剧拉大已经超过了2008年金融危机时候。问题是美国就没这个问题了吗,美国公司债规模超过11万亿规模。。。真的炸起来那可是超壮观的。所以美国现在要做的就是拉爆其它国家,让华尔街吃饱,就可以不用在美国国内磨刀霍霍了。

dachshund

 每天下午打开英国/美国2y收益率差看着,就很有意思,利差下行就是BOE在买债ing,英镑就会疯涨,反之英镑就下。真的贼准。还是那句话,你有么有亲戚在BOE,他们买债前告诉你,躺着数钱的快乐你值得拥有。如果没有的话,就旁边看看乐子得了。

dachshund

附赠一张30y利差图,看个远景:

dachshund

最后,这会子没人用利差来做交易了是吧。

著作权归于作者所有

最后编辑于  2022-10-12 16:30:59

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